铜价长期走势则维持慢跌的熊市观点

发布时间:2013-08-05 14:17:53
 

从微观结构来看,国内外库存下降以及现货升水上升,这可能给铜价反弹提供较强的驱动力。数据显示,8月2日,上期所铜库存较前一周增加2007吨,回升到163571吨,但较年内最高库存记录25万吨依旧大幅回落。另外,由于融资铜回升、冶炼厂惜售和贸易商挺价,当前现货市场铜现货升水再度回升到400元/吨附近。  从行业基本面看,长期供需面依旧偏空。首先,全球铜矿山下半年投产加快,铜矿产量增长也有望加速。7月份全球各大产铜国公布的数据显示,上半年全球主要矿山和产铜国铜产量绝大多数都在加快增长,唯独部分矿山如印尼的Grasgerg铜矿因矿难而遭遇不可抗力。数据显示,因矿石品位上升及一“重要”矿床的铜提取效率较前一年提高,智利政府6月铜产量为482,252吨,较上年同期增加6.5%。另外国际铜研究组织数据(ICSG)显示,1-4月份全球铜矿产量累计达到567.6万吨,较去年同期增长8.5%。对比2012年全球铜矿同比不到5%的增速,2013年前4个月的增速明显加快。其次,铜精矿加工费高企,给国内铜冶炼产能扩张提供了信心。数据显示,截至7月24日,30%铜精矿CIF加工费在75至85美元/吨之间。而去年同期,30%铜精矿CIF加工费只有50美元/吨。2013年国内确定会上马投产的铜冶炼产能为78万吨,而其它已知在建产能还有46万吨,去除淘汰掉的产能,预计2013年国内可能新上马的冶炼产能合计超140万吨。